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煤炭石油2010年月煤炭行业投资策略基本面强劲仍可吸纳

发布时间:2019-08-14 18:50:27

煤炭石油: 2010年 月煤炭行业投资策略 基本面强劲 仍可吸纳 2010-0 -01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

短期用煤高峰已过,港口大同优混2月份下跌9.4%天气转暖,交通顺畅,下游电厂库存增加,适逢春节假期工厂停工,下游煤炭需求减少,短期用煤高峰已过,在这些因素影响下,港口煤价在2月份出现显著下跌大同优混下跌80元/吨,下跌幅度9.4%;山西优混下跌80元/吨,下跌幅度9.8%。同期大同优混(坑口不含税价)1月25日475元,上涨到2月22日480元,此外09年8月份以来大同优混一直处于上涨状态。

山西出新政加深整合力度,河南跟进整合小煤矿山西2月再出新政,主体企业资本金不得低于2亿元;主要负责人必须具有8年以上管理大、中型煤矿的经历,同时兼有煤矿相关专业高级职称。河南省决定,推动年生产规模15万— 0万吨煤矿实施兼并重组。

煤炭整合减轻了新疆、内蒙和陕西煤炭增产给予整个市场供给增加影响,无论对于行业和上市公司均产生正面影响。

中长线投资者仍可乘机吸纳GICS能源板块,1月份表现倒数第一,2月倒数第二。这种情况不可持续,另从历史估值看,05年下半年估值最低8倍左右,08年下半年再次出现。除此以外历史上看煤炭板块估值在24倍以上,当前煤炭板块估值仅20倍。

行业投资评级为“有吸引力”煤炭板块近期深幅调整,估值更具吸引力,维持“有吸引力”评级投资建议:

建议关注炼焦煤重点跟踪公司,盘江股份。

数据预测与估值:

煤炭采选业重点关注股票业绩预测和市盈率EPSPE公司名称股票代码股价08A09E10E08A09E10E投资评级平煤股份60166625.971.901.221.42142118跑赢大市大同煤业601001 5. 72.401.952.19151816跑赢大市潞安环能60169940.562.482.162.61161916跑赢大市西山煤电00098 2.871.441.141.802 2918跑赢大市神火股份0009 28.621.5 0.762.0119 814跑赢大市兰花科创60012 40. 52.452.022.21162018跑赢大市恒源煤电60097129.1029.100.781. 2 82216跑赢大市盘江股份600 9524.2 1.080.971.192 2520跑赢大市资料来源:上海证券研究所整理;股价数据为2010年2月26日收盘价一、用煤紧张局面缓和,2月煤价显较大下跌1、天气好转、需求回落,2月港口大同优混煤价下跌9.4%1月中旬关于用煤紧张恐慌性报道占据报纸头版头条,秦皇岛煤价也上升到近期最高峰,1月18日大同优混(6000大卡)850元/吨,山西优混(5500大卡)810元/吨。随后在各方努力下,下游电厂煤炭短期得到缓解,2月份春节放假,部分工厂停工,下游用煤需求减少,煤价在春节前后出现较大幅度下滑,2月15日,大同优混(6000大卡)820元/吨,山西优混(5500大卡)770元/吨,假期中,港口煤价再现较大下降,2月22日大同优混(6000大卡)770元/吨,山西优混(5500大卡)7 0元/吨。整个2月份大同优混下跌80元/吨,下跌幅度9.4%;山西优混下跌80元/吨,下跌幅度9.8%。

展望 月份煤价我们认为煤价出现周环比大幅下跌可能性较少,原因在于节后工厂开工,煤炭需求回升,供求基本平衡,支持煤炭价格。

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