您的位置: 旅游网 > 情感

2012年汽车行业12月月报乘用车销量持

发布时间:2019-10-13 06:05:07

  2012年汽车行业12月月报:乘用车销量持续向好 重卡销量环比显

  投资选择:11 月行业整体表现超越市场预期,单月实现销量179.1 万辆,同比增长8.2%,环比增长11.5%。其中最大的变化源自于1)日系车环比大幅提升致乘用车销量超预期;2)重卡单月销量降幅大幅收窄。在乘用车方面,我们对行业的判断仍然积极:剔除日系后狭义乘用车销量环比增速超7%,同比增速达25.2%;价格:11 月车市终端优惠幅度基本持平,销售向好并不是建立在价格继续下探的基础上,整体市场环境继续向着积极的方向发展;库存:库存水平连续4 个月回落,其主要依赖的不是厂商放缓排产,而是终端持续向好。我们继续维持乘用车行业需求改善的观点,预计行业估值的修复仍能持续。标的选择:上汽集团、华域汽车、长安汽车、长城汽车、悦达投资、精锻科技等。商用车方面,由于投资及出口回暖叠加其他因素,重卡销量降幅收窄,预计12 月行业销量有望继续环比回升,关注行业反弹带来的投资机会,标的选择:潍柴动力、威孚高科、福田汽车。

  乘用车:日系份额环比回升,幅度大超预期。11 月份变化最大的为日系车,其轿车销量环比上涨65.6%,按狭义乘用车口径,日系销量环比上涨74%,但同比仍然下滑34.5%。日系车的环比回升是我们之前就有所预判的,但是幅度好于我们预期,主要原因是1:广州作为日系车的主力市场,广州车展对于日系车的销量会有一定的促进作用;2:日系厂商在 月份基本不要求经销商提车,而在11 月份,部分厂商要求经销商恢复提车,所以对于日系批发销量的增长有明显的提振作用,所以我们判断日系车大幅度环比回升的持续性有待验证。同时我们也认为将来在半年时间内,日系车将继续维持同比负增长的态势,挤出效应也将持续兑现至其他合资车系上。预计12 月乘用车行业销量增速继续维持在%左右的水平。

  大中客:11 月销量环比回升显着。2012 年11 月大中客实现销量1.6 万辆,同比下滑4.6%,环比上升27.6%。我们认为短期大中客行业出现下滑的主要原因一方面是政策扰动,由于9 月1 日执行新版GB7258 条件,对后续月度的需求存在一定程度上的透支;另一方面正值"十八大"期间,许多公路客运线路执行缓批抑制了客车需求。我们判断政策透支的影响逐月递减,同时临近春运,客车需求将逐月提升,预计12 月份销量继续环比回升。

  重卡:多重因素致11 月销量降幅大减。2012 年11 月份重卡销量为4.9 万辆,环比增长12.3%,同比降幅收窄至12.6%。我们判断主要有:地产投资增速回升,新开工及基建投资企稳,为重卡销量提供支撑;单月出口尤其以半挂牵引车为主的物流车环比大幅回升;3)当前行业库存调整到位,部分厂商整车出库数大于开票数,使得汽协公布的销量大于终端需求,其差额转化为库存数。虽然11 月份销量大幅回升由于多重因素叠加,但主线仍然是需求较前期的低迷有所改善,当前经销商的态度也有所转变,预计12 月份厂商的订单量有望继续环比提升,好于季节性特征。

铸造及热处理
旅游快讯
仙侠
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的